【舊文重溫】如何利用成交量分析美股強弱？
本文10月4日首載於寶盛證券網站
除以價格表現，分析後市去向以外，研究機構Ned Davis Research(NDR)亦經常監察市場寬度(market breadth)來理解市況。其中一項指標，是比較供應成交量與需求成交量(volume supply & volume demand)的影響。
這個概念簡單卻有效：如果某股當日錄得上升，當日該股的成交量，便被視為需求成交量(Volume Demand)。
同理，股價下跌的對象，當日成交量視為供應方(Volume Supply)。
如股價持平無升跌，當日成交量不計入指標內。
由於單日數據非常波動，為得出有效結論，通常以一段時間為限(多日至數月)，將期內供應、需求成交量分別加總，再觀察兩者佔整體的百分比。
而因為目標是了解大市/市寬，計算對象當然不是單一個股，而是NDR整體市場股指(Broad Market Equity Series All-cap Index)內所有成分股。該指數代表最大三家交易所中，99%的普通股市值。
當整體市場的需求成交量，高於供應成交量，代表市場的多方強於空方，後市宜看高一線。歷史數據31/12/1981-22/9/2021數據)顯示，需求成交量，高於供應成交量時，標指年率化回報為11.83%。
相反，供應成交量高於需求成交量時，標指同期年率化回報僅為0.4%。前者出現的時間較多，佔79.81%；後者僅於20.19%時間出現。
截至29/9/2021，需求成交量高於供應成交量(51.4% vs. 48.6%)，指標維持看好訊號。不過執筆時兩者距離正收窄中，投資人可持續關注，之後會否此消彼長，當供應高於需求(成交量)，訊號將改為看淡。
操作方面，正如之前提及，今年環球氣候反常，夏天異常酷熱，導致煤炭、天然氣以及石油的庫存水平，低於正常水平。
涵蓋了世界原油交易量的65%的布拉特原油(Brent Crude)，價格剛創自2018年10月以來的新高，相關的期貨ETF(BNO)值得關注。
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