甚麼是期權(一)- 史泰龍的人生 Call Option

November 22, 2016

「歷史」上最有名的期權(options, 台譯選擇權)之一, 就是電視劇集《大時代》中, 方展博手持的那張銀紙。 一經行使, 可以召喚三大富豪, 共同對付死敵丁蟹。

 

何解? 因為是否召喚一眾富豪, 權利在方展博手上, 當他決定行使, 賀新、 郭英中、 韋家誠便會現身。 當然為甚麼富豪們如此慳家, 三個人擠在同一輛車內, 則是不解之謎。 如果今日重拍, 可能三人一同乘Uber, 亦無不可。

 

問大家一個問題: 哪個國家的人, 最精於操作期權? 當然是希臘人吧, 不是所有期權的計算, 甚麼delta、 gamma, 都是希臘字母嗎? 這固然是說笑。 自己辦期權班, 絕不會有這些東西出現, 不為甚麼, 因為我也不懂。

 

期權聽起來很複雜, 實際上是甚麼? 只要講一個故事, 大家便會明白十之八九。 動作巨星史泰龍(Sylvester Stallone), 相信無人不識。 他第一部電影是《洛奇》(Rocky), 時為1976年, 自己只是一歲。

 

 

 

故事講述業餘拳擊手洛奇, 由於碰上黑人拳王阿波羅, 無敵是最寂寞, 次次打到對手抬出場, 無人敢挑戰, 無拳可打, 便廣邀後起之秀較量一番, 當作表演賽。 無名小卒洛奇, 竟獲邀與拳王對戰。 洛奇本是發霉黑道打手, 靠幫大哥收保護費維生, 極盡潦倒。 劇本也是史泰龍所寫, 正好反映現實中的他。

 

1975年, 他只剩下一百美元, 家中連桌椅也沒有, 連狗糧也沒錢買, 要將愛犬送給別人養。 為求兩餐, 不惜下海拍成人電影, 後來《洛奇》爆紅, 倒過來帶旺史泰龍的AV舊作, 乃是後話。 真箇英雄莫問出處。 史泰龍是意大利人, 英語滿是意國口音, 且口齒不清, 在電影中唸對白, 不時「一嚿嚿」。 在他出現前, 荷里活少有肌肉型男星, 他可算是始祖, 阿諾舒華辛力加(Arnold Schwarzenegger)成名也比他晚。 《轟天猛將》那組班底, 則是更晚。

 

史泰龍的演技, 亦屬「有限公司」, 常常木口木面, 不擅做戲。 史泰龍並非演藝天才, 然而當他正在潦倒之際, 有次看到拳王阿里作賽, 接受一個白人胖子挑戰。 意想不到的是胖子竟能捱到十五個回合, 才被打敗。 史泰龍看得熱血沸騰, 原來弱者不畏強「拳」, 可精彩如斯。 受此啟發, 急急寫下劇本, 劇情當然是潦倒的凡人, 如何挑戰拳王。 三日便告完工, 隨即到各電影公司「兜售」。

 

很多電影人都喜歡這故事, 想買下版權來拍, 遂向史泰龍開價十萬美元, 買斷劇本。 如果大家只有一百美元身家, 有人向你拋出十萬大元, 豈有不飛身相迎之理? 1975年, 三日賺十萬美元, 就是港元也撲上去吧, 何妨美金? 賣斷劇本, 可立即收錢。

 

但史泰龍左度右度, 說了一句: 「如果《洛奇》大收旺場, 而男主角不是我, 我會忍不住跳火車軌自殺! 」難得自創神級劇本, 徒為他人作嫁衣裳, 實在難以接受, 情願自己擔綱演出。 電影公司當然不想無故「捧新人」, 還要此君演技那麼嚇人。 最後的協議, 是史泰龍可以主演, 但製作費限於一百萬美元。

 

現在大家明白, 為甚麼戲內史泰龍常常在跑步吧! 因為不用請臨時演員, 不用租場地, 無需花費, 加上背景音樂便是。 史泰龍連跑三日, 幾乎斷氣。 戲內另一場戲, 是洛奇與女友初次約會, 到空無一人的溜冰場遊玩。 劇情交代, 當日是聖誕節, 溜冰場不開放, 洛奇買通管理員, 攜女友入內。 原先的劇本, 卻是有百多人在內溜冰, 當然又是錢作怪, 無錢請臨記, 要將就將就。

 

結果用一百萬美元的成本拍成的《洛奇》, 票房高達1.2億, 相當於今日幣值四億以上, 屬於現時《復仇者聯盟》的級數。 之後整個系列, 還有七套電影, 總共收了十四億。 凡此種種, 都是源於史泰龍寫下一個劇本, 這個劇本, 就是史泰龍人生的call option(認購期權)。

 

他在略受認同之際, 沒有賣斷這個call, 收回期權金, 放棄更上一層樓的機會。 反而一直持有, 最後還滾出《第一滴血》, 前後四集; 近年的《轟天猛將》, 一連三集。 只是他的call不是買回來, 而是寫出來。

 

如果當年一時不慎, 賣斷了劇本, 應該真是跳了火車軌。 有甚麼可以持有時, 風險有限, 維持上行空間, 大放異彩時分一杯羹, 就是期權的特性。 期權卻不同風險無限的期貨: 如果《洛奇》拍出來垃圾無比, 蝕本收場, 電影公司是不會向史泰龍追回一百萬美元。 史泰龍唯一要冒的風險, 就是原本劇本費的十萬美元, 和拍攝時跑得氣喘如牛的汗水。

 

如果對這個故事有興趣, 可以到YouTube看"The Rocky Story"紀錄片。 後來《洛奇》還拿下奧斯卡最佳電影,不過史泰龍沒拿到影帝。

 

(待續)

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