【寶盛證券特約文章】如何利用隨機指標(stochastic)判斷美股市況?



本文9月27日首載於寶盛證券網站


上周提到,研究機構Ned Davis Research(NDR)的股市模型中,技術分析一環,先有移動平均線(交叉)判斷方向,當然整個分析體系不止於此,還會配合其它指標。本文將介紹當中第二項:隨機指標(stochastic)。


NDR模型中,以stochastic作為衡量市況動力的工具之一。Stochastic的基本概念,是描述現時價格,在過去一段時間的高低範圍內,處於甚麼水平,再化成百分比。


例如NDR時框選擇為85日,計算方法是:

(今日收市 – 85日低位)除以(85日高位 – 85日低位)


所得數值將會是0%至100%,如現時在85日最低,便會算出0%;相反若於85日最高,指標便會是100%。當然大部份時間,數值都會在兩個極端中間。


由於單日數值波動度較大,所以實際應用上,會取平均數平滑化趨勢,如NDR採用5日平均。

Stochastic的用途,是判斷跌勢完結、轉入升勢,盡早參與;及升勢告終,改為防守。NDR設定的行動水平,分別為11與65,當stochastic跌至11以下,然後回升至11以上,就是買進訊號(標指);相反,當stochastic升至65以上,而回落至65以下,則是「中性」訊號,意味沽售持倉及轉入債券。


要求升/跌至行動水平以上/下,才發出訊號,是比較穩妥的做法,因為如超賣/超買至轉勢前,大可維持一段不短的時間,待一方動力耗盡,實際轉向才進場/套現,比過早行事,因快得慢要好。


自6/7/1981-15/9/2021,買入訊號期間,年均回報為16.6%,佔約55%時間;中性訊號期間年均回報3.5%,佔約45%時間。整體年均回報10.5%,優於買入持有指數的9.3%。


順帶一提,雖然買進訊號/回報計算的對象為標指,但NDR stochastic指標的計算對象,是NDR均權(equal-dollar-weighted)股價指數。正如標指ETF(SPY)與均權標指ETF(RSP)的表現時有差別,NDR均權指數與標指亦應有不同,所以訊號出現時間及回報均以其紀錄為準,自行純用標指複製或有差別。


截至21/9/2021,該指標為43.84,訊號為中性,顯示整體美股整體動力,非常平平,未宜過份進取。


操作方面,美國石油庫存數據,顯示需求強勁,可以留意石油期貨ETF(USO)。


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