【高手訪問】金融怪傑David Ryan訪問 (Part 2) – 如何設定賣出條件？

本文繼續翻譯，美國傳媒的David Ryan專訪 (Part 1 連結：https://bit.ly/3bHxoWA )

問：你會如何應對如今年3月時的股市大調整，會沽清持股或尋找沽空機會？

Ryan：今年3月的調整來得很急速，2月19日見頂後幾乎直線向下。我不喜歡有損失，所以於短時間內沽出大部分持股。你要跟從自己的準則，一早定下止蝕並嚴格執行，不要有因為已有損失，而乾脆不止蝕的想法。

最常見的止蝕位為買入價跌7至8%，我的止蝕位通常會少於此，當股價上升，你便可以用其他技術指標，例如平均線及趨勢線來決定賣出點。不同股票有不同特質，一些升跌較快的股票，可以參考10天或21天平均線，當股價跌穿該平均線，便可沽出。但若果是一些變化較慢的大型股，就以跌破50或200天線為沽出訊號。

沽空不失為一個好策略，當留意到市場某些板塊開始減弱及跑輸，即使大市仍穩，我或者會沽空它們。當市場開始調整，沽空盤可以抵銷部分正股的損失。若市場強勢，並開始過熱，我會乘勢沽出持股獲利。市場調整將臨，就要開始對沖持倉，免因此受重大損失。

問：我知道你偏好成長股，但當市場十分波動時，你會否考慮買入價值股？

Ryan：我從不理會價值股，只會專注挑選成長股，因為只有成長股可帶來豐厚利潤。過去多年，優值股一直跑輸成長股。

有一個小故事，當仍與奧尼爾共事時，每個星期一，他會與銷售人員開會，他們將公司的產品銷售往全世界。每隔一段時間，總有人問奧尼爾，會否推出一些針對價值投資者的產品？因為一些機構投資者曾詢問有關情況。奧尼爾對此只有一個答案：成長為先，毋須他法。

若太過擔心波動，或者因為持倉太集中在某類型成長股中。解決方法是略為分散持股，僅持有4至5隻股票，再加上孖展，不太多人仍可保持心平氣和。

問：最後一條問題，你於廿多歲時，已贏了三屆The U.S.Investing Championship，若將之與其他著名的三連冠作比較，你覺得自己似哪一隊？米高佐敦的公牛隊於90至93年，或者95至98年最後一舞(The last dance)時期？

Ryan：我認為是90至93年，當我贏得三屆The U.S.Investing Championship，只是廿多歲，有種不怕輸的心理。不要誤會，我仍會控制風險，但係持倉只集中在3至5隻股，甚至不斷加注在最強勢的持股中，30至40%的資金集中在1隻股票。當股價能量減弱，我便會減減慢注，將資金調往另一隻強勢股，十分快速及侵略性，如90至93年公牛隊打法。

如今已至暮年，再沒有過去的膽色和心力，已很少使用孖展。雖然繼續買賣成長股，但會較為分散。炒賣當然仍然有利可圖，不過不會如年青時般再大上大落。

老驥伏櫪，志在千里。最後一舞（The Last Dance）還遠呢。（完）

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