投機者的極品七傷拳

3月7日，科恩請辭市場恐慌，港股失禁。但自己卻非常高興。

「隊長，你造空嗎？」非也。而是目睹學生進步，心感欣慰。

當時兵慌馬亂，有同學引傳媒之言，怕加息致美債暴跌、油價高、無風險利率、引伸波幅趨升，股市危矣！

小弟狀態下滑，回答言不及義，幸一舊生Raymond Wu，回了句精警話：「其實唔駛咁複雜，佢意思係總之點都好，息升就股價跌，冇其它可能性！」

誠哉此言！妙哉此言！一言道盡，「頭條新聞投資法」罩門：陷入偏狹框架(A Narrow Frame)(理論詳見《零偏見決斷法》(Decisive)一書)。

看似深奧，實即：英國脫歐，永無一脫後，美股、歐股暴升的預測；美國大選，只得特朗普當選、世界末日的「先見之明」。可是邏輯上，好消息市可跌；壞消息多照升－老股民，見怪不怪，以此搵食，十拿九穩！

回顧自己摸索投機聖盃之旅，也曾七傷拳當易筋經，日夕苦練。海嘯後，最愛看文人財經報，日夜拼圖，深究「雙底衰退」，後賣樓、清股、買金，嗚呼哀哉！

到歐債危機，「升級」看《金融時報》，日夕追蹤歐盟會議，期盼歐元崩潰、歐盟瓦解，手上認沽期權，升價百倍。怎料數年後，希臘國債息率，竟低於美債！全球負息率(negative bond yield)債券，多如牛毛。放數無息收，反要貼錢，誰人能料？最慘是股、樓續升逾倍。

隊長是典型的有聰明、無智慧。書讀得多而不通，知識障深重。雜學百家，無一通曉，投資苦無進境。

反觀另一戰友，只醉心研究《股市作手回憶錄》及《笑傲股市》，從原祖CANSLIM投資法起步，先揚棄基本因素，只炒帶柄茶杯型態(Cup and handle pattern)，2009-11年於港股賺取第一桶金。後再改良前人系統，去蕪存菁，不再拘泥杯柄，自成一派。去年港股氣勢如虹，竟能純靠圖表，達八成命中率；盈虧比率，竟達5:1。

親眼目睹，獨孤九劍，再反思自身，失於太重預測而輕圖表。戰友不吝指點，回首平生所學，廓然開朗：利佛摩(Jesse Livermore)、達華斯(Nicolas Darvas)、溫斯坦(Stan Weinstein)、米奈爾維尼(Mark Minervini)，笑傲股壇數十載，全靠細心閱圖，以供求、阻力、支持、型態、波動性、交易量，歸納出強、弱手互易之道。強手收集完畢，乘勢跟隨，獲利如探囊取物。

股票為何會升？需求大於供應也。強手進駐，需求自盛；耐心收集，供應必歇。貨入強手，乏短視散戶「食雞糊」攔路，自能扶搖直上西天。直至德國股神科斯托蘭尼(André Kostolany)所授交易量放大，參與者人數飆升，派發(distribution)開始，長期升勢方歇(詳見「科斯托蘭尼雞蛋」)。

千帆過盡，因緣俱足，開始體悟，五人於著作所述，實同一道理的不同面相，暗合《史記》：「天下一致而百慮，同歸而殊途」之理。

前半生好看新聞，輕價、量，實捨本逐末。強手收貨，不會致電報館，手影卻必見於圖表。

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