小弟新作《投資名人堂》內容節錄

September 7, 2017

 

 

有美股班同學詢問,其國內朋友,遊說參加Bitcoin掘礦私募基金,保證賺到笑。

 

小弟對於Bitcoin掘礦技術,一無所知,但有一來自《黑天鵝效應》作者的分析心法,可堪應用。

 

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分辨訊號與噪音

本地散戶已非吳下阿蒙。想當年,雷曼爆煲前夕,本港掛牌的宏利,比外國市場,竟連續數日有數以成計的溢價。

 

當時外圍土崩瓦解,本地散戶渾然無覺。反觀今時,預託證劵價格、歐美指數走勢、債息變化,皆瞭如指掌。更有心者,鑽研行業國策、整合行業、淘汰產能、扶持戰略產業等條文,能倒背如流。

 

可惜投入時間、心力大增,投資回報卻不進反退。追蹤散戶博客,輸者多,贏者少,人人悲鳴:「炒股愈來愈難搵食。」現實是追逐的訊息愈多,反無助回報,甚至弄巧反拙。如何解救?

 

《黑天鵝》作者塔雷伯的新作《反脆弱》,提供了一個簡易法門,去分辨何謂有用訊息、何謂無用噪音:聚焦於提供訊息的人,是否Skin in the game(戲譯為:禍福與共),而不是費盡心力,去分析訊息的內容。

 

試用數年前一小事來闡析。話說有一福建友人來電,謂其鄉里找她投資。項目是入股家鄉一家販賣海砂的公司,「整個區域,只得這公司有挖砂批文。大陸滿街工地,客人每天排隊來取貨。公司保證每年有起碼15%回報,機會難逢,入股要快呀!」

 

友人有點心動,問我意見,應否回鄉考察。我笑曰:「不用啦!你是外行人,存心騙你,根本看不出門路,反而因為研究過,信心更大,萬一中招時輸得更慘。」友應曰:「那應怎辦?」「你問你個朋友,她入股了多少錢,佔她財富百分之幾?」

 

數天後,友人來電:「她說她無錢,沒有入股。」立時勸友人切勿下注。香港貸款不難,每日銀行來電不絕,年息3%至5%的私貸邀約,俯拾皆是。生意假若如此火熱,理應貸款入股,怎有空說服他人,入金山瓜分寶藏呢?後來友人聽鄉里說,海砂公司周轉不靈,大陸錢荒時倒了,幸運地避過一劫。

 

訊息也好,分析也好,如果提供者看錯,無任何損失或是懲罰時,視之為噪音,絕對是明智之舉。塔雷伯在書中笑曰:「坐飛機,身處萬尺高空,你不會見到機師們在空中開派對、喝香檳,畢竟機在人在,機亡人亡,無人會拿自己性命來開玩笑。」又如中世紀歐洲的建屋匠,出品因工藝問題倒下死人,是要填命的,所以歐洲最不缺的,就是屹立了幾百年的舊屋。

應用篇:基金經理「細細聲,(用私己錢)大大注」的股票,跟買賺大錢的機會,一定會高於街知巷聞的「必勝推介」。

 

下次有基金經理開投資講座,推介「超級無敵增長股」時,你最不應該的,就是去研究故事的虛實,而是想辦法找出推介者是否「瞓身」用私己錢押注,或是只買了要用顯微鏡才看到的注碼。機師拒絕上機的航班,智障者才會乘搭便機!

 

P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE

 

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