蘋果拆細 道指更廢
美股初哥最常墜入的陷阱，就是以道指感受市場氣氛。
因為道指僅得三十支成份股，而且是價格加權(price-weighted)，成份股價格越高，對指數影響越大，而非標普500或納指100的市值加權(market-cap weighted)，即股份市值越大，權重越高。
這在現今角度看，是畸形的計算方法，不過道指是清朝光緒二十二年的產物(1896，四年後清朝才被八國聯軍圍毆)，當時沒計算機、試算表，難以苛求。
不過百年前的產物，今日用途不大，只是如恒指一樣，傳媒習慣報道，是廣為人知但極度殘廢的指數。
蘋果電腦(AAPL)昨晚公布，將會「一拆四」作股份拆細，更令道指雪上加霜。
因道指成份股中，以蘋果表現居首，年初至今回報31%；微軟(MSFT)緊隨其後，回報30%，之後是Home Depot(HD)。現時表現最佳，佔比重9.82%的蘋果拆細，股價降低後權重理論上同樣只餘四分一，不足3%。
這令道指更偏向舊經濟，科技股比重更低。在今時今日疫情之下，實體經濟每況愈下，道指表現將會更落後。
建議大家千萬要戒看道指，聚焦相對強勢的納指100便是。
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