【大爆煲潮】高息債違約率 恐達兩成
掌管300億加元、2009年曾以高收益債券(亦稱垃圾債)跑贏大市，於加拿大CI Investment環球資產管理任職固定收益投資總監的Geof Marshall，接受Bloomberg訪問時表示，在其廿一年垃圾債投資生涯，現在亦是一個罕見時刻。
石油暴跌與武漢肺炎加乘，拖累債市交易，幾近冰封，「簡直是2008年海嘯與2011年閃崩的混種」。
近日跌浪為債券史上，最急勁的其中一次，恐懼與混亂彌漫，流動性大幅惡化。以能源危機下的「西石油」Occidental Petroleum(OXY)為例，其$15億美元的2029年到期、票面息率3.5%債券，3月被降至垃圾級別，價格腰斬。
Marshall認為美聯儲無限QE，及當局大手支援經濟，這次復甦會較快出現，有助部分「折翼天使」(fallen angel，即原投資級別，評級被降而踢出投資級債券指數的企業債)重生，離開投機級別。
但即使衰退短暫，垃圾債違約率急升在所難免。評級機構穆迪認為，最佳情況下，垃圾債違約率也會由2月份的3%，升至6.8%；若情況惡化至與金融危機相當，16%垃圾債會違約率；若情況比2008年更差，則違約率可高達20%。
Marshall提醒，市場失序、出現「折翼天使」，部分是不錯的機會；但也一定有部分，會是下跌的飛刀(撈底插穿手)。
