美股升勢勁 半導體股作前鋒

美國ETF市場，包羅萬有，除一眾股票指數，及重大資產類別(如美債、黃金等)外，板塊以至細分行業(industry)，不少都有相應的ETF，可供選擇。部分重點行業，值得投資人特別加以留意，對分析大市與實際操作，都會極有幫助。半導體行業就是一例，而觀察的ETF對象，可選VanEck推出的VanEck Vectors半導體ETF(SMH)。

在重工業興盛的時代，根據道氏理論，投資人會以道瓊運輸指數，來確認道瓊工業指數(道指)的走勢，皆因邏輯上，工業製品產出後，必須被運輸至下一站。時至今日，經濟以資訊科技掛帥，而數碼「運輸」的關鍵，就是包含各式半導體的電子儀器。曾經讀過一些投行報告，效法道氏理論，以半導體行業指數的走勢，來確認以科技股為主的納指，以致整體大市(如標指)的走勢，確實不無道理。

在中美貿易戰的背景下，市場亦以半導體股的走勢，作為監察「戰況」氣氛的工具。因為貿易戰帶來的不確定性，對半導體行業的打擊，非常直接而強烈。據Microchip Technology(MCHP)的行政總裁Steve Sanghi在一次業績後解釋，製造商生產產品的數量，端視其預測而定。當前景不明朗，例如關稅對需求、價格的影響難以預測，整個系統會壓縮庫存，廠商就會減少生產，半導體作為上游零件，需求當然首當其衝。所以當貿戰升溫，半導體股每每率先倒地；相反到局勢緩和，行業又會成為反攻主力。細心跟進半導體行業的走勢，有助提升對貿易戰實質發展的判斷。

半導體行業的另一特點，是其屬於高貝他(high beta)類股份。貝他值指股份相對大市指數變動的相關性，當貝他值大於1，波動程度高於大市。以SMH為例，其相對於標指的1年貝他值為1.4，意即當標指上升1%時，SMH平均上升1.4%，當然大市下跌時，SMH也會跌得比大市嚴重。

高貝他值其實並無好壞之分，端視進場時機，如對大市判斷正確，於升市中買進高貝他值股份、行業，表現將錦上添花，相反亦然。SMH作為高貝他值ETF，在升市買進名單中，理應佔一席位。

截至14/11/2019，SMH持股共25支，對於ETF而言似乎偏少，不過以行業ETF而言算是正常，始終可以囊括的對象比較有限。另一半導體行業ETF iShares PHLX半導體ETF(SOXX)，持股數目亦僅30支，分別不大。SMH的十大持股，分別為台積電(TSM)(13.1%)、Intel(INTC)(11.58%)、NVIDIA(NVDA)(5.78%)、AMD(AMD)(5.26%)、Qualcomm(QCOM)(5.2%)、ASML(ASML)(5.05%)、Texas Instrument(TXN)(4.96%)、Lam Research(LRCX)(4.76%)、Broadcom(AVGO)(4.76%)、Applied Materials(AMAT)(4.56%)。至於公司國藉方面，美股佔約75%、台股佔約13%、荷蘭股佔約10%、瑞士股佔約2%。

SMH的持股，已基本涵蓋全球規模最大的半導體股，可準確反映行業表現，有意投資、投機半導體行業，會是較好的選擇。至於行業內的個股，外行人實難作任何有效分析，故最好維持以ETF入手，不宜集中於某一公司。

P.S. 12月7日有投資講座，出席者可贈1本美股四大交易員新作《超級績效3》

⬇️ ⬇️ ⬇️ ⬇️

芝商所特約：迎接 2020 美股、港股慢牛投資講座（總第二場）

🎉🎉參加者可獲贈四大美股神級交易員新作《超級績效3》 1本

內容： * 3小時詳細分析美股、港股、黃金2020年上半年投資前景 * 專家分享心水股份、ETF * 問與答

時間: 2019年12月7日(六) 下午2:00-5:00

講者： * 美股隊長 吳瑞麟 (本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監、美股投資課程導師) * 洪龍荃 (中原資產管理 投資總監)

講座地點: 觀塘成業街10號電訊一代廣場21樓A室

費用: $88 (敬送禮品總值$1000)

敬送禮品： * 四大美股神級交易員新作《超級績效3》 1本 * 美股隊長課程折扣優惠 ($500) * 180天港股交易免佣 * 美股、港股免費報價優惠 (價值$330/月)

👉👉購票連結：http://bit.ly/2qIRmgD

備註： * 購票者必須現場出席領取贈書，不設補領及郵遞服務，敬希垂注 *不設退票 * 講座地點：觀塘成業街10號電訊一代廣場21樓A室 (https://goo.gl/maps/yULRtkadkB2DFSAd7)

*查詢辦法 - whatsapp: 52821343 / 電郵：lifeislonggamma@gmail.com

===================================== 免責聲明：股市有風險，投資需謹慎，本帖不構成證券、金融產品或工具邀請、招攬、建議、意見或任何保證。 *本優惠不與其他優惠同時使用 *華盛資本証券有限公司保留交易免佣金及免費報價最終解釋權