投資人常犯的七宗罪

股神拍檔蒙格(Charlie Munger)的最高心法，是「我只想知道將會死在何處，那我就永遠不去那裏！」 「我們從不試圖成為聰明人，而是持續避免成為蠢貨。」不論升市跌市，減少犯錯都是求存的第一步。《從本能交易到紀律交易》作者Michael Batnick，與同事將投資人常見問題，歸納成「七宗罪」，值得引以為戒：

1.傲慢 拒絕承認事實，繼續「創作」符合一己想法的情節，以保護自尊免受傷害。

世事不停轉變，即使昔日的金科玉律，也可能有過時一天。例如1930-50年代，投資界的信念是當股息率高於債息率，便是買入時機，反之應該賣出。做法一直行之有效，卻在1950年代末脫軌，頑固不願檢討者，除曾失1960年代升市，且一直沒能見到「重回正軌」，只能望「股」輕嘆。

2.嫉妒 眼紅別人的交易及回報，是投資人一大死穴。首先這反映其缺乏自信，亦顯示情緒失控。如果眼紅的是身邊人，特別是認為其能力遠遜自己的對象，情況將更為嚴重，會引起多種不當行為。

蒙格曾稱，嫉妒是唯一沒有樂趣的罪行。投資以外，嫉妒也影響個人財務，因與別人攀比時，會將消費水平提升至遠超健康水平，實際上卻未必享受，徒然浪費。

3.憤怒 復仇式交易：投資市場一大迷思，是「在哪裏跌倒，就在哪裏翻身」，死咬上回失利的資產不放，一定要在該處賺回來。又或純因討厭某人某事，故意下單與其對賭。資產本身對投資人，不會有任何感覺，復仇式交易只是作弄自己。投資特別之處，是並非多勞多得，勉強在同一位置加大力度，隨時出現反效果。

4.怠惰 恆常地拖延應做之事，如「下次加薪我就開始儲蓄」，明日復明日，永遠有藉口，不去執行改善自身財務狀況的行動。

另一種怠惰，是對投資組合疏於照料，如忘記定期買賣、再平衡資產類別；嫌煩不去檢視交易紀錄，汲取教訓等。更嚴重的是「頭條操作法」，跟隨媒體起舞，自己不加思考、研究，勢難有好結果。

5.貪婪 一次幸運地大獲成功後，自覺不可一世，認為自己的技巧，可將這單一案例不停複製。或明明資產已升抵目標/觸發獲利機制，卻認為自己值得賺更多，便將計劃拋諸腦後，繼續死守。又如認定市場「應份」提供某一孳息率，不足時便動用槓桿搭夠，或轉入不適合自己的高風險資產。

6.暴食 過量交易：交易宗數大增，卻明顯沒有提升績效；對某表現優越投資，不斷加注，忘記任何好事都有盡時，在逆轉時重倉受創。

7.色慾 迷戀倉位或其故事，不能自拔；沉溺於「早知」之中(他們戲稱為「財務色情片」)：不停幻想$10買Amazon(AMZN)、$100買比特幣，因不想再錯失，情緒高漲，進而失去理性，沒有計劃下亂衝。