5G概念ETF 乘風破浪

見識過互聯網四寶FANG年前的強勁升勢，投資人多食髓知味，磨拳擦掌尋找下一波「破壞性創新」的科技突破。除早前介紹的基因工程外，「受惠」於中美貿易爭端，另一廣為人知的概念，就是5G技術。據網上資料定義，5G即第五代行動通訊技術，將使用比現行4G更高頻寬，訊息傳播將大幅提速。

自問對尖端科技一竅不通，幸好世上有美國般的市場，只要說得出的概念，十居其九有人代勞，提供研究以至產品，一條龍服務。新興ETF發行商Defiance ETFs可算一例，該公司專門按照特定的破壞性創新概念，推出相關ETF。

Defiance的行政總裁Matthew Bielski稱，投資人對跑贏大市的追求，永遠不死，然而預期越來越少投資人，打算押注單一個股；Defiance所做的，是建構精準反映某一概念的組合，化身ETF，對應市場需求。

現時該公司已推出3支ETFs，從中可見其概念範圍，確是頗為精細：三者分別為去年7月面世的，主題為擴增、虛擬實境(AR & VR)的未來科技ETF(AUGR)；去年9月面世，主題為量子電腦、機器學習(quantum computing & machine learning)的量子ETF(QTUM)；與及此番主角，主題為5G的新世代連接力ETF(FIVG)，於今年3月才新鮮出爐。以下將集中介紹FIVG。

據Defiance的環球ETF總監Paul Dellaquila所講，很多人僅視5G為新式電信通訊方案，對其潛力有所低估。實則5G是能全方位應用的科技，有人甚至比作電力、印刷，亦不為過。因為資訊到達該程度的流速，有助不少新技術實際融入生活，由無人車、AR & VR，到自動化生產、智能電網、醫療保健，都可應用。

然而，5G技術及其應用，尚在非常早期的探索階段，實現的時間、潛在回報，均屬未知之數。故此在ETF的建構上，Defiance很注重全面覆蓋整個生態鏈，而非單純側重當前相關的股份，如網絡商AT&T(T)、Verizon(VZ)等。

據FIVG上市前公布的組合結構，無線電接入網設備(radio access network equipment)相關股份，佔比43.9%；核心雲端(NFV及設備) 佔17.03%；移動網絡營運商佔12.98%，其餘為5G 晶片、衛星、收發塔REITs、網絡測試、光纖相關企業，各細分行業佔約3-7%不等，層面廣泛。持股中，大部分(78.47%)為美股，餘下多為歐洲(包括芬蘭、瑞典、盧森堡、英、法)及以色列公司，香港、南韓、加拿大股也略佔一席。

截至23/4/2019，FIVG 持股共57支，十大持股分別為Xilinx(XLNX)(6.43%)、Commscope(COMM)(5.91%)、Skyworks Solutions(SWKS)(5.54%)、Ericsson(ERIC)(5.02%)、Nokia(NOK)(4.96%)、Finisar(FNSR)(4.93%)、Ubiquiti Networks(UBNT)(3.74%)、Keysight Tech(KEYS)、Broadcom(AVGO)(3.1%)、Cisco(CSCO)(3.07%)。

有意透過FIGV投資5G概念，有兩點需留意：因FIVG剛上市不久，截至23/4/2019資產淨值僅5,800萬美元、單位總數220萬股，流通性有待進一步提升，現階段投入注碼應加以限制。此外因上市日數不多，未有足夠數據進行常用技術分析，如平均線、相對強度等；作為風險管理，可考慮以上市後高位減15%，作為止蝕水平。始終高新科技大上大落乃是常態，乘風破浪之際勿忘退路。

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