「微型」美股指數期貨即將面世

美股的指數期貨，向來備受作手歡迎，一來流通性異常充足，而且接近24小時交易，不論對沖或投機，均極便捷。

不過期貨合約，面值一向較高，普羅大眾往往可望而不可及：例如「迷你」標準普爾500指數期貨(E-mini S&P 500 futures)，合約規模每點$50美元，以2018年3月，標指6月期貨約2830點計，每張約值$141,500美元，短線波幅帶來的浮虧，或令散戶吃不消。

美國金融界，以注重用戶體驗見稱。交易所巨擘芝商所(CME Group)，據悉正準備推出新一代「微型」期貨(Micro E-mini futures)，現正等候監管機構審批，料5月份有望推出（按：預定首個交易日期為5月6日）。

「微型」期貨除最具代表性的標普500指數外，還包括另外三大股指：歷史悠久的道瓊斯工業平均指數、聚焦科技股的納斯達克100指數，及代表小盤股的羅素2000指數。

顧名思義，「微型」期貨的合約規模，比「迷你」更低，僅為後者十分之一。續以上述標指期貨(CME Globex代碼：MES)為例，微型期貨每點降至$5美元，每張約值$14,150美元，初始保證金僅需4.74%，即約$675美元。換言之，合約總值，約與50股標指ETF(SPY)相當。入場費大幅下降後，小投資者操作起來時，會更得心應手。

標指以外，其餘三大指數期貨，同樣按比例迷你化：

* 微型納指100期貨(代碼MNQ)，每點$2美元、最少變幅0.25點，折合$0.5美元；合約總值$14,960美元，初始保證金5.86%，約$877美元。 * 微型道指(代碼MYM)每點$0.5美元、最少變幅1點；合約總值$13,050美元，初始保證金4.67%，約$609美元。 * 微型羅素2000期貨(代碼MRT)，每點$5美元、最少變幅0.1點，折合$0.5美元；合約總值$7,770美元，初始保證金4.97%，約$386美元。

期貨與交易所交易基金(ETFs)、個股相比，主要有數項優勢： * 期貨槓桿比例較高，在有妥善風險管理的前提下，可大幅提升資金運用率； * 期貨造空容易，沒有限制，亦沒有股票融券等困難； * 期貨交易費用，極為廉宜，買賣差價極低 * 期貨不受股息稅所影響 * 期貨交易費用，普遍被交易美股及美國上市ETFs的佣金為低