如何零風險十年多賺15%？

好簡單，簡單到識26個英文字母就得！

過去十年，交易所掛牌基金(ETFs)於美國迅速冒起，主因為費用廉宜，與傳統主動型管理的互惠基金相比，傳統基金索價明顯高出一截。例如美國上市標普500指數ETF(SPY)，每年毛費用率0.0945%，即投資$10,000，費用為$9.45。

反觀某大型基金家族，同一資產類別，最「便宜」的對象，收費也達0.64%，昂貴6倍，兼平均每年跑輸SPY，逾1個百份點。其它傳統基金，費率更可高達1.5%，管理費多十幾倍，回報打九折(股市長期平均年回報，約6-9%，跑輸1個百分點，回報便九折奉還)，難免漸為美國普羅大眾唾棄。

改用ETFs後，長期投資者的費率，將會大幅壓縮，自當額首稍慶。可是，常被忽略的一點，是ETF本身也是一個龐大的行業，「供應商」眾多，收費有平有貴。如果投資金額較大，或執意「慳」到極致者，宜多加留意。以下列一個普通的跨資產(multi-assets)投資組合為例：

ETF組合A，由六支ETFs組成，分別為：

美股－羅素3000指數ETF(IWV)，比重40%，費率0.2% 歐、澳、遠東指數ETF(EFA)，比重10%，費率0.32% 新興市場指數ETF(EEM)，比重10%，費率0.67% 巴克萊綜合債券指數ETF(AGG)，比重 30%，費率0.05% 道瓊瑞銀商品ETN(DJP)，比重5%，費率0.7% SPDR黃金ETF(GLD)，比重5%，費率0.4% 綜合費率：0.25% (即投資$10,000，費用為$25)

如投資傳統基金，要建議上列組合，隨時得付2%的費率，現時只需付0.26%，兩折埋單，已算不俗；不過美國ETFs「供應商」眾多，長期互相割喉放血，鬥減收費，在不改變資產配置、追蹤指數類同的前提下，以另一批ETF建構組合，費用竟可再省一半：

ETF組合B，由六支ETFs組成，分別為：美股廣泛市場ETF(SCHB)，比重40%，費率0.03% 歐、澳、遠東指數ETF(VEA)，比重10%，費率0.07% 新興市場ETF(VWO)，比重10%，費率0.12% 巴克萊綜合債券指數ETF(SPAB)，比重 30%，費率0.04% 道瓊瑞銀商品ETN(DJCI)，比重5%，費率0.5% COMEX黃金信託(IAU)，比重5%，費率0.25%

綜合費率：0.08% (即投資$10,000，費用為$8)

小數怕長計，由傳統基金，轉投上述ETF組合B，管理費一年省1.42個百分點，以組合平均年回報8%計，十年後便可因為減省無謂成本，投資總回報上升15%。

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