夕陽無限好 月月儲黃金


上回提到,美國市場為月供的好場地,當時刻意強調,不只股票,還包括其它資產,例如貴金屬、債券等。本地投資者,對於資產配置,長期停留在「長坐樓、短炒股」的層面;然而,健全的投資組合,務須更廣泛的分散,特別是避險資產,如黃金、不同年期的美國國債,不可或缺。

除因當股票等風險資產下跌,避險資產的價格有機會上升,抵銷損失外,它們的流通性極佳,萬一市況混亂,投資人又突然需要套現,它們起碼可滿足所需,不必在暴跌後忍痛斬股。例如去年第四季,標指以ETF(SPY)計,下跌逾13%;同期黃金ETF(GLD)反升超過7%,若有此一套現選擇,當時即使需應急,亦較從容。對沖基金之王達利奧(Ray Dalio),亦長期建議投資人,將組合5-10%,配置於黃金。專業投資人對資產配置的重視,及黃金地位的認同,可見一斑。

投資人抗拒黃金投資,除認識不深,亦有難以入手、價格飄忽兩大原因。層出不窮的倫敦金騙案,難免令投資人聞「金」色變;投資實金,每筆金額不少,買賣不便、費用繁多,還有收藏因素(據悉現今可靠的保管箱,一箱難求),自然令人卻步。其它如銀行的紙黃金、在港上市的兩支黃金ETF,均未成氣候,成交不算熱熾。另一方面,金價上落,時而非常急勁,有否分段小注投入的渠道,減低心理壓力、入場水位「唔靚」的不爽感覺?

轉投美國市場,眾多難題,可迎刃而解。美國上市的黃金ETF,以有實金儲存,最為穩陣者計,起碼有六支。其中規模最大的,當數耳熟能詳、State Street SPDR發行的GLD,其實在港上市的其中一支黃金ETF,也是同一公司發行,可流通性則差天共地:GLD平均成交量為每日逾800萬股,60日平均差價0.01%。更為重要的,是美股可逐股買入,GLD單位價格約$123美元(12/3/2019),折合港幣低於$1,000;香港上市的另一黃金ETF,每手入場費逾$3,000港元,且買賣差價奇闊。

港幣$1,000仍嫌多嗎?另一著名發行商iShares,旗下出品編號IAU,性質全然相同,持有實金,平均成交量為每日逾1,500萬股,60日平均差價0.08%,費用更低(0.25% vs. GLD 0.4%)。IAU單位價格約$12.5美元(12/3/2019),不到港幣$100,用於月供,更為靈活方便。有見及此,SPDR去年亦推出GLD迷你版,編號GLDM,單位價格$13美元,費用更低(0.18%),惟成交有所不及。

透過這些流通性極高、買賣便捷,機構投資者也大量使用的工具,月供或分段買入黃金,變得極其方便。費用更加廉宜至極:假設每月買入一次,佣金少於$2美元($16港元),便可「月月儲黃金」。

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