新債王岡拉克：避開投資級別企業債券

據路透社報導(https://goo.gl/RdfA7R)，新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)近日建議，投資人聚焦於保本，不宜沾手企業債、美國國債，因通脹壓力升溫。

他認為，即使最近美股下挫，卻未見投資人追捧美國國債，如果是通縮式熊市，債價早應狂飆。

岡拉克亦建議投資人避開投資級別(investment-grade)債券。

它們的風險，比以往有所提升，因為BBB級別(僅高於垃圾級別)的佔比，自2008年起大增，由佔投資級別整體20%，到現在倍增至佔50%。在下一輪經濟衰退中，這批發債公司，評級被調低的風險極高。

岡拉克說道：「遠離投資級別債券。因為當加息步伐增速，但願你不會碰上評級被降的慘況。投資人竟甚滿意現時的信貸情況，實令我感到奇怪。」

隊長按： 1. 隊長認同美國投資級別企業債券的降級風險，或被市場忽視 2. 隊長認為國債債價受壓的原因，在於新興市場政府大幅拋售，以捍衛匯率。如全球投資環境進一步惡化，美國國債的避險功能，應能進一步恢復。