新債王岡拉克:避開投資級別企業債券

December 4, 2018

 

 

據路透社報導(https://goo.gl/RdfA7R),新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)近日建議,投資人聚焦於保本,不宜沾手企業債、美國國債,因通脹壓力升溫。

 

他認為,即使最近美股下挫,卻未見投資人追捧美國國債,如果是通縮式熊市,債價早應狂飆。

 

岡拉克亦建議投資人避開投資級別(investment-grade)債券。

 

它們的風險,比以往有所提升,因為BBB級別(僅高於垃圾級別)的佔比,自2008年起大增,由佔投資級別整體20%,到現在倍增至佔50%。在下一輪經濟衰退中,這批發債公司,評級被調低的風險極高。

 

岡拉克說道:「遠離投資級別債券。因為當加息步伐增速,但願你不會碰上評級被降的慘況。投資人竟甚滿意現時的信貸情況,實令我感到奇怪。」

 

隊長按:
1. 隊長認同美國投資級別企業債券的降級風險,或被市場忽視
2. 隊長認為國債債價受壓的原因,在於新興市場政府大幅拋售,以捍衛匯率。如全球投資環境進一步惡化,美國國債的避險功能,應能進一步恢復。

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