美股又創新高 有智慧不如趁勢

美國標普500指數，執筆時(21/9)再創歷史新高。美股牛市方興未艾，不少投資人，都想從中分一杯羹。但如果操作概念錯誤，縱使美股續升，很可能不賺反蝕，灰頭土臉離場。

操作美股的第一要點，是謹記已故前輩曹仁超先生金句：「有智慧不如趁勢！」港股長期在大型區間上落，本地投資人早已習慣，候低買、逢高沽，乃是共識；可是花旗國度，大放異彩的增長股、動力股，多不勝數，即使是大型藍籌(標指成份股)，一年甚至數月之間，暴升一倍，絕對可能。

小弟自創動力選股系統，跟據名為SCTR的技術分析指標，於今年七月初，高位追買AMD(AMD)，當時股價為$16.74(美元，下同)；九月中，最高曾見$34.14，帳面利潤剛逾一倍。而全球數一數二的巨無霸Amazon(AMZN)，小弟由今年四月，持有至九月初，亦賺得40%利潤，過程同樣是越升越有，高處未算高。

不少香港投資者，一見創新高股，就渾身不適，多不肯、不敢高追。錯失利潤，已經可惜，更有甚者，貿然沽空股皇，是身處牛市也極速橫死的不二法門。美股有別於中港市場，對造淡非常寬容，配套也非常充足，例如借貨容易，利率相宜。但選錯出擊對象，例如沽空前述兩支動力股，則便利因素，反變催命符。

忌中之忌，是用半吊子的技術分析(例如忽略個股相對強度，單以日線圖「雙頂」型態決策)，或徒因估值高昂，便悍然出動沽空。

貴者越貴、賤者越賤，是美股在短時框內的常態。任你如何責難，50倍市盈率有多昂貴，隨時月內就變成100倍。或問：那長線呢？對曰：沽空無長線。凱恩斯云：市場維持不理性的時間，比你維持不破產的時間要長得多！何況據小弟觀察，往往是市場理性，個人「懶醒」，機會更大。

其中一例，是2016年初，動力選股系統選出半導體股NVIDIA(NVDA)，其時環球股市，剛經歷內地熔斷、油價暴挫，驚魂未定，身邊朋友，多取笑小弟，何以跑去追買顯示卡股？豈料股價越升越有，多如繁星的公司新發展，則每每延遲一季或以上，才大白於天下，計有挖虛擬貨幣需求、人工智能、無人車......不一而足。一年間，股價由$30水平，猛漲至$120；今年最高曾見$285，若單以一己偏見，持續沽空，損失將難以計算。

上述均是大型藍籌，都能有如此升幅，部分神怪的概念股，漲勢更難料。近日市場熱話，為大麻概念股Tilray(TLRY)，自今年七月上市，兩月間由$20升至最高$300。即使你能200%肯定，大麻概念是泡沫／公司假數／不值這麼貴.....試問怎先挺過15倍(倍，不是%)的帳面虧損？雖因個人理念，不買這類股票，但同樣不會沽空，拿身家來開玩笑。

一句總結，有智慧不如趁勢，創新高最宜買入，不買也切勿隨便沽空。

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