【一週簡評】新興貨幣崩潰 美股力守高位(13/8/2018)

(1) 新興貨幣危機

估計，我們現在身處環球新興貨幣危機。

阿根廷、俄羅斯、土耳其、南非、大陸、印度貨幣，沽壓沈重，隱隱然有1997年亞太金融風暴的味道。

據諾貝爾獎得主克魯明(Paul Robin Krugman)的著作，歷史上新興市場的貨幣危機，具高度傳染性。當西方熱錢，覺得危機出現時，會不問基本因素，整體撤出新興市場。

上週土耳其里拉、南非蘭特崩潰，愚見，會加速資金逃離新興市場的決心。

(2) 美股第二季度企業業績理想

標普500指數成份股中，404家企業已公布2018年度次季業績，當中79%盈利超越目標，按年增長高達23.5%、優於預期近3%。營業額增長9.2%，穩站於比預期高1.1%的水平。即使優於預期的幅度，屬於典型水平，但以盈利周期走到現階段，市場期望極高、利潤率潛在受壓下，今期業績綜合表現，已算上佳。

已公布業績的80%企業中，平均預期未來四季，盈利上升0.6%，打破以往預期下滑2-3%的慣例；而標普500指數成份股中，僅餘少於100家公司尚未公布業績(本周有47家將公布)，分析員對它們的預期，普遍有所回升。種種跡象顯示，關稅對企業盈利展望，未見廣泛影響。公佈業績的公司，超過80%盈利勝預期，百分比之高，為20年未見過的現象

(3) 美股板塊強弱

標普500指數Heatmap顯示，信用卡/流動支付，大型科技股、醫療護理股相對較強；半導體、生物科技則明顯較弱。

(4) 強勢美國ETFs

互聯網(XWEB) +5.42% 科技女股神主理基因革命(ARKG) +4.91% 網購(IBUY) +3.8% 科技女股神主理創意(ARKK) +3.21%

(5) 美股指數表現

各個指數，個別發展：

細價股羅素2000(IWM) +0.69% 納指100(QQQ) +0.24% 標普500指數(SPY) -0.16% 道指(DIA) -0.43%

(6) 環球指數表現

上週美匯指數升1.32%，拖累美股以外地區股市表現：

MSCI巴西(EWZ) -9.88% MSCI 俄羅斯(ERUS) -8.26% MSCI歐元區指數(EZU) -3.22% MSCI新興市場指數(EEM) -2.31% MSCI 印度(INDA) -1.29% MSCI 中國(MCHI) +0.7%

至於債券方面，高息債ETF(HYG)上週跌0.17%。新興市場本地貨幣國債(EMLC)慘跌2.59%。

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