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一隻另類美國科技股ETF

June 13, 2018

 

 

2015年,台灣復興航空235號班機,於台北松山機場起飛未幾,失事墮河。臨墮河一霎,飛機險撞高架橋,過程被行車記錄儀拍下,震撼非常。早前國家地理頻道,重組意外經過(https://youtu.be/RUQWJai59lo)。看畢,感受極深。

 

43人枉死,源於機長犯的低級錯誤。話說起飛不久,右引擎故障導致順槳。廖姓機長心急,跳過標準作業程序,未核實何引擎故障,便既霸氣又隨心地,將正常運作的左引擎斷油。雙引擎同失動力,沒直撞高樓,已是不幸中的大幸。

 

機長最後遺言:「哇!油門收錯了!」令人哭笑難分(https://youtu.be/dAmIqQvTmZs)…

 

按程序,關引擎前,正副機長需交叉檢查,避免情勢緊逼下,判斷失誤。可惜廖機長不知是應變力不足?或是過分自信?倉猝亂為,可憐他人,無辜陪死。

 

上週介紹好書《學上當》(https://goo.gl/EAnpQF),有段話,值千金:「看到許多人的起伏,不少有名望的人之所以會失控,最後來到當舖,都是因為『過度自我迷信』。」

 

因為自我迷信,總以為天下情勢,能一一預測;大勢逆變,不單不作調整,反加大注碼逆勢操作,讓虧損幾何級數上升。

此外,過度自信,易陷「失道者寡」的局面。判斷偏頗時,相反意見難入腦。

 

解決辦法:宜自定法則,倉位淨值下跌某百分比,便強制減持,甚至暫停交易。縱心魔失控,判斷大錯特錯,法則保護下,也能避免倉位直插河床,山窮水盡,欲再起而無從。

 

回說市況:近來美國科技股,領先大市甚多。欲涉足該板塊,最為投資人熟悉之選,當數納指100 ETF(QQQ)。QQQ流通性極高,兼有期權,份屬必備利器,不過有一隱憂,不可不察:QQQ按市值加權,即市值越大,於指數佔比越重。截至4/6/2018,QQQ頭5大持股,分別為Apple(AAPL)(11.95%)、Amazon(AMZN)(9.9%)、Microsoft(MSFT)(9.61%)、Facebook(FB)(5.68%)、Alphabet(GOOG、GOOGL)(共9.12%),另有NVIDIA(NVDA)(1.97%)、Netflix(NFLX)(1.93%),即FAANG合計影響38.58%。

 

眼下Apple等接連新高,自無問題,但若當中有兩、三家,不幸接連如Facebook早前般出事,則或令QQQ表現,大幅受壓。

 

看好科技股,但想尋求相對分散的ETF選擇,大可考慮SPDR FactSet Innovative Technology ETF(XITK)。XITK所跟蹤指數的目標,為投資於提供領先科技產品、服務的行業,以享受科技、電子媒體行業整體創新所得,而非單一潮流。故此XITK採用相等權重(equal-weight),即該ETF所持98支股票,目標權重相同,風險不會集中於少數企業。

 

XITK持股所屬行業中,佔比最大為IT基礎架構軟件(IT Infrastructure Software)(17.85%),其次為企業管理軟件(Enterprise Management Software)(12.79%)、網絡數據及服務(Web-based Data & Services)(10.7%)及金融軟件及服務(Finance Software & Services)(9.33%),共佔約50%;其餘一半則分散至另外11個科技行業,分散程度極高。

 

受惠充份分散,加上持股覆蓋中小型股(市值中位數$50億美元,最低者市值$4.3億),XITK表現,更勝QQQ一籌:截至30/4/2018,XITK 1年回報34%、年度至今回報12.36%;QQQ則分別為19.59%、3.58%。唯一不足之處,是XITK不設期權交易,故風險管理上,仍需靠QQQ的期權代勞。

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