市況簡評 (27/5/2018)

這兩天不斷看圖表，發現諸避險工具如國債、瑞郎、日圓等，於週中同時大幅轉強，全球風險資產從美股外，避險氣氛漸濃。

歐洲眾金融股(EUFN)，近週大幅轉弱，尤以意、西、法三國銀行為甚，且歐洲高息債對比國債息差(Euro high yield spread)，大幅飆升，小弟戒心十足。

上週美國上市的A50 ETF(AFTY)和滬深300 ETF(ASHR)，全週下跌2-3%。A股入摩，無助扭轉中期下跌趨勢，反似殺傷散戶的陷阱。順帶一提，AFTY和ASHR，10週線跌破40週線，技術上已步入熊市。有所謂好基本因素的國家，股市能照樣長年疲不能興。

新興市場的另一新風險，在於政府指導市場價格，損害公司利潤。港股兗州煤業(1171)，便是一例。此外，巴西石油(PBR)，上週慘跌22%，原因便是受政治壓力，降低汽油價格。2008年投資過中石油(857)、中石化(386)的網友，應能記起當年被中央連環抽水、股價高台跳水的慘況。

至於持有的石油ETF，會於美股週二恢復交易時，悉數平倉(週一為陣亡戰士紀念日，美股休市)。估計俄羅斯和沙特兩大產油國，受特朗普壓力增產，避免美國汽油價格，升破$3心理關口，打擊消費意欲。此外，俄羅斯總統普京表示，俄國能接受60美元一桶的油價(應指布蘭特油價)，跟現價有一段距離。

俄、沙兩國，即是石油的中央銀行，對油呼風喚雨之能。政治局面忽變，加上全球資產市場疑似有暗湧。油價短期大升無望，寧願實現虧損，保存實力，徐圖征進。