一個極其值錢的投資秘密

April 16, 2018

 

 

按:內心恐懼消除,自能看清真相

 

有一天大投資秘密,想跟諸君分享,不收分文。唯一要求,是聽完不許發怒、尋仇。可以嗎?

 

放假茶聚,舍弟嘆曰:「真係好邪!」小弟笑曰:「有無著紅底褲頂吓?」弟:「有個波友,炒某『迷網五十股』,被綁經年。一直苦勸,何不換馬騰訊(700)?股皇升勢極猛,有助追回失地。屢勸不聽,直至3月公布業績後,聽你講$460急沽騰訊。落完盤,不到十秒,波友立刻來電:『剛剛聽你講,買咗好多騰訊!』」

 

「你有無同佢講,已一股不留?」

 

「梗有,一場朋友,無須隱瞞。佢答:『唔緊要啦,買嚟長揸無問題。』我當場想死,日日升嗰陣,勸極唔肯買;係要到見頂,先撲出來買嚟長揸!」

 

何解有種人,例必升市無貨、跌市滿倉,彷如被咒?苦思多年不果,無意間從某TED Talk中,得到答案。話說動物行為學(ethology)家德瓦爾(Frans de Waal),曾做一實驗(https://youtu.be/meiU6TxysCg):猴子A、B,完成某動作,同被獎予青瓜,連續25次,二猴甘之如飴。第2回合,猴子A依舊獎予青瓜,猴子B的「工資」,改為葡萄。同工不同酬,猴子A怒火中燒,把一直珍愛的青瓜,擲向訓練員,並出力搖動囚籠,似想痛毆之而後快。

 

實驗之於投資的微言大義:常人升市無貨,皆因恐懼:「你話騰訊係股皇啫,點知真唔真?咁貴、咁高,點買?」直至業績大好,「證實」流傳已久的故事,大跌恐懼,會被「人有我無的恐懼」(The Fear of Missing Out,簡稱FOMO)取代。(據《超級績效》作者米奈爾維尼,炒作強勢美股30年的經驗,股皇出業績後大瀉,通常要半年後,公司質變的證據,才會大白。此乃後話)。

 

如同實驗中的二猴,無見過葡萄,青瓜已是恩物;極多平時對股票不聞不問者,如無見過恒指33,000、騰訊$470,一年賺5%,已心滿意足,焉會大貪?但當股票,出現過拋物線的升勢後,甘甜美味的葡萄現身,猴子的胃納急變,青瓜立形同嚼蠟。

 

於斯時,同一群人,如同實驗中的猴子A,情緒激昂。為得葡萄,平生謹慎自守性格盡棄:「你買騰訊賺一倍,我要長坐賺多你幾倍!」FOMO,威力驚人:平日股票回調5%,已呼天搶地,急斬以求心安;一旦撻著執念,股價從高位放量急跌15%,竟懼意全無,反豪氣勝喬峰:「無知大戶(按:大戶入股騰訊逾十年),有眼不識好股,你敢配,我敢接!」

 

累升多年,估值、增長期望,已比天高,難得沽出天量,又有新血承接。蘇州過後,安知有艇?泥碼變現金的衝動,大戶非聖僧,怎能抗拒?

 

德國股神科斯托蘭尼(André Kostolany)名言:「但當天生悲觀者,都變樂觀時,人們必須以最快速度退出股市。」到全世界再度認同,現金為王,世界必定末日(氣氛如英國脫歐、特朗普當選前),FOMO煙消雲散,害怕虧損的恐懼,主導市場,凌厲升勢,自會重臨。

 

炒了20年股票,終於領悟,推動股民心理起伏,恐懼而已(FOMO及怕虧錢)。消除懼意,內心如水似衡,實為戰績突破的關鍵。

 

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