《美股隊長操作秘笈》(《美股隊長手冊》台灣版)推薦序：

🎉值得你一再咀嚼的投資心法🎉

　　美股隊長吳瑞麟(Jonathan)是香港的一位投資者，他的投資法就是Joseph在「美股價值成長投資部落格」提過多次的動能投資。

　　Joseph從2017年7月，開始在老婆退休帳戶的投資組合裡運用動能投資法，主要原因在於美股隊長的著作《美股隊長操作秘笈》，提供了簡單又容易操作的方式。如果對Joseph老婆退休帳戶的買進記錄有興趣，請參考頁尾附註連結。

　　這本書的香港版名為《美股隊長手冊》，是Joseph直接向美股隊長首購的，在美國千盼萬盼才盼到。Joseph在此書到手的一週之內，重複讀了三次，到現在還時不時拿出來複習其中的觀念，可以說是我這一年閱讀次數最頻繁的財經投資書籍了。以下將我的閱讀心得重點分享給各位，希望能加快讀者對於美股隊長投資心法的認識。

　　讀書心得一：系統化選股的方法

　　常常有讀者問我：想要投資，不想要買指數基金（Joseph 還是建議沒時間作研究的人，考慮買指數基金，例如Vanguard 2045 就很適合），但又沒有時間作研究，該如何入門？

　　針對這樣的需求，《美股隊長操作秘笈》提供了系統化選股的方法。不用看公司財報，不用看公司未來發展，而是純粹以價格走勢來判斷，這種方式其實非常適合沒時間看財報的朋友。

　　在動能方面，之前的文章所介紹的雙動能投資，Joseph總覺得在操作上不是特別喜（刺）歡（激），這大概是因為自己不喜歡以ETF 作為資產配置的工具。

　　而《美股隊長操作秘笈》的方法，是以美股的個股出發，這就比較對Joseph的胃口了。

　　美股隊長在書中詳細介紹選股的邏輯與流程，可操作性非常高，不會讓你研究完全部觀念後，實作時卻一頭霧水。

　　Joseph近期購買的動能股，基本上也是根據這些原則，加上自己的一些判(喜)斷(好)來決定的。

　　讀書心得二：投資心法

　　在這本書中，美股隊長介紹了很多投資心法，讓Joseph忍不住一讀再讀。美股隊長的第二本著作《投資名人堂》有更詳細的闡述，這以後另文介紹。

　　為什麼介紹這些心法呢？一方面美股隊長想要說明自己師承何處，為何進行這樣的投資；另外一方面，其實是更重要的一點：避免投資者走彎路。俗話說：「練拳不練功，到老一場空。」心法不教，就像練功夫一樣，只練招式而不練運氣法則、蹲馬步，可能不只威力大減，更有可能傷害到自己。

　　書中我最喜歡的兩個部分，其一是關於動能投資不需配合技術分析的原由，其二則是熊市的應對方式。如果再配合美股隊長的新書《投資名人堂》，你就更能體會美股隊長用心良苦寫了這些篇幅，都是為了避免大家花冤枉錢。

　　另外，Joseph覺得「敢追才會贏」是非常難以克服的一點。Joseph與大家分享兩段經驗。

　　Joseph在老婆的退休帳戶裡面運用動能股方法之後，每次告訴她我買了什麼，她的反應都是：「這不是漲很多了嗎？

　　那不是買在高點了嗎？跌了怎麼辦？」但在Joseph的記錄裡，你會看到：買高之後，通常都還會續創新高！

　　這時候除了要敢買，還要像美股隊長新書《投資名人堂》所說的：久坐，盡量坐足牛市的時間，這樣才能賺到波段。

　　第二段經驗是網友的分享。他說他非常後悔沒有參與到牛市。經歷2007年的股災之後，股市到2012年已經漲了很多，他從2012年空手到現在。各位讀者，2013年的標準普爾指數在1400點，2017年美股屢創新高，現在在2580點左右！

　　牛市如果不能夠賺錢，難道等熊市之後，再來放空嗎？放空的難度比在牛市坐足，不知道高了多少倍啊！

　　讀書心得三：15%法則

　　15%法則指的是：如果動能股從高點跌落15%，或是達到其他出場條件，就應該離場。

　　Joseph以前做動能股投資，一直沒有一個非常好的出場原則，真的像美股隊長說的：帳面獲利上去了，但因為沒有保護好自己的獲利，下跌的時候，很快又吐回獲利，回到原點。所以，15%原則雖然聽起來簡單，但坐過幾次升降梯的人，讀到這原則便會恍然大悟。

　　讀書心得四：追回先前賣掉的股票

　　Joseph反覆閱讀《美股隊長操作秘笈》這本書，因為裡面有好多知易行難的心法。如果沒有深刻了解背後的邏輯，再透過多次閱讀加強自己的信念，很容易在實作上有所偏差，克服不了自己的弱點，無法徹底執行策略。

　　採用動能股投資法，就是要追強勢的股票。如果強勢的股票失去動能，那就應該賣掉。

　　對於這點，Joseph經過幾次練習，不太有心理障礙了。但對於「已經賣掉的股票，過了幾週又恢復動能，要花更高的價格買回來」，這點Joseph還在克服中。

　　如果你看我老婆退休帳戶，仔細看看美光科技(Micron，MU)的紀錄，真讓Joseph後悔不已。

　　當初用價值投資的方式，＄15買進MU，一路坐到＄32，已經從價值股變成動能股了。後來運用自己的估值方式，在財報公布前沒信心，以＄32的價格賣掉；結果一路漲到＄40，才下定決心買回來！現在MU在＄43左右。

　　如果我當初繼續坐下去，就不會少賺這＄8，之後也更不需要下如此大的決心，才能買回來。

　　邏輯上來說，非常容易：「追強勢股，並持續持有；當動能不再，立即反手賣出；但當賣出的股票再度回到選股系統，不要猶豫，立即買入。」但實作的時候，人性總是不願意多付點價格，追回之前賣掉的股票。閱讀手冊與實作中，我都覺得這一點非常重要，但難以克服-你看Joseph處理MU的時候，就錯過了不少賺錢的機會。

　　對動能股投資有興趣的人，《美股隊長操作秘笈》是一本非常好的入門與中階指引。

　　Joseph在這裡為台灣與海外讀者提供一些閱讀上的建議，讓你不會讀得那麼痛苦。

　　建議一：別一口氣讀完

　　Joseph讀中文書與英文書的速度都不慢，畢竟自己的工作是研究者，每天讀大量的資料並進行分析，這是烙印在骨子裡的本能了。

　　但《美股隊長操作秘笈》這本書，405 頁(註：香港版)的內容，非。常。紮。實！雖然書中有大量圖表，但字裡行間有許多心法、案例，需要慢慢推敲，才能吸收、了解並付諸運用。

　　當初閱讀第一遍，我大概就花了六個小時才讀完！而後頭腦發脹，覺得無法消化，所以又重讀了好幾次。

　　慢慢咀嚼，才能體會作者為什麼要寫出這些觀念。

　　建議二：細讀與大綱式閱讀

　　說實話，這本書閱讀起來一點都不容易。

　　香港的語文教育，文言文的比例非常高。閱讀此書，你會發現大量文白夾雜的情況，其中還有不少英文，再加上作者的翻譯，以及作者熱心查找了兩岸三地的翻譯，導致閱讀時的認知負擔非常大，所以Joseph建議不要一次讀完。

　　另外，書中有許多故事、心法與案例，這對了解觀念非常有幫助，但伴隨的問題就是：讀完後卻抓不到重點。

　　對於這點，Joseph的建議是：先細讀一次，從頭到尾釐清觀念。如果中間有不清楚的，可以再細讀一次。

　　把握了書中的重要觀念之後，Joseph建議大家接著進行大綱式閱讀，跳過例子而把所有觀念連在一起，之後再配合其中的一章「建構美股投資組合」，熟悉整個流程。如果哪個部分不熟悉，再挑那些部分細讀一次。

　　不然，書中有大量的心法與案例，如果沒有重新整理，可能只會記得案例，但不記得實作方法。

　　案例只是輔助，重要的是將投資的邏輯與步驟弄清楚。

　　建議三：小規模實作

　　學了投資策略，最重要的就是實作，你才會發現更多問題。

　　Joseph於2017年買的動視暴雪(Activision Blizzard，ATVI)、阿里巴巴(Alibaba，BABA)、艾利科技(Align Technology，ALGN)，都是在小規模實作這項策略，要執行之後，才會知道每種方法的限制與難點，之後再回去翻閱《美股隊長操作秘笈》，你會有更深刻的理解。

　　後記

　如果你喜歡這本書，歡迎追蹤美股隊長的Facebook 粉絲頁(見「作者簡介」)。美股隊長也有開辦課程（粵語教授），如果你在香港，可以視自己狀況決定是否參加。

　Joseph推薦此書，與美股隊長並沒有利益關係。書是Joseph自己購買的，寫此心得也未收受任何酬勞。

Joseph

（本文作者為美股價值成長投資部落客）