小弟新作《投資名人堂》內容節錄

有美股班同學詢問，其國內朋友，遊說參加Bitcoin掘礦私募基金，保證賺到笑。

小弟對於Bitcoin掘礦技術，一無所知，但有一來自《黑天鵝效應》作者的分析心法，可堪應用。

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分辨訊號與噪音

本地散戶已非吳下阿蒙。想當年，雷曼爆煲前夕，本港掛牌的宏利，比外國市場，竟連續數日有數以成計的溢價。

當時外圍土崩瓦解，本地散戶渾然無覺。反觀今時，預託證劵價格、歐美指數走勢、債息變化，皆瞭如指掌。更有心者，鑽研行業國策、整合行業、淘汰產能、扶持戰略產業等條文，能倒背如流。

可惜投入時間、心力大增，投資回報卻不進反退。追蹤散戶博客，輸者多，贏者少，人人悲鳴：「炒股愈來愈難搵食。」現實是追逐的訊息愈多，反無助回報，甚至弄巧反拙。如何解救？

《黑天鵝》作者塔雷伯的新作《反脆弱》，提供了一個簡易法門，去分辨何謂有用訊息、何謂無用噪音：聚焦於提供訊息的人，是否Skin in the game（戲譯為：禍福與共），而不是費盡心力，去分析訊息的內容。

試用數年前一小事來闡析。話說有一福建友人來電，謂其鄉里找她投資。項目是入股家鄉一家販賣海砂的公司，「整個區域，只得這公司有挖砂批文。大陸滿街工地，客人每天排隊來取貨。公司保證每年有起碼15%回報，機會難逢，入股要快呀！」

友人有點心動，問我意見，應否回鄉考察。我笑曰：「不用啦！你是外行人，存心騙你，根本看不出門路，反而因為研究過，信心更大，萬一中招時輸得更慘。」友應曰：「那應怎辦？」「你問你個朋友，她入股了多少錢，佔她財富百分之幾？」

數天後，友人來電：「她說她無錢，沒有入股。」立時勸友人切勿下注。香港貸款不難，每日銀行來電不絕，年息3%至5%的私貸邀約，俯拾皆是。生意假若如此火熱，理應貸款入股，怎有空說服他人，入金山瓜分寶藏呢？後來友人聽鄉里說，海砂公司周轉不靈，大陸錢荒時倒了，幸運地避過一劫。

訊息也好，分析也好，如果提供者看錯，無任何損失或是懲罰時，視之為噪音，絕對是明智之舉。塔雷伯在書中笑曰：「坐飛機，身處萬尺高空，你不會見到機師們在空中開派對、喝香檳，畢竟機在人在，機亡人亡，無人會拿自己性命來開玩笑。」又如中世紀歐洲的建屋匠，出品因工藝問題倒下死人，是要填命的，所以歐洲最不缺的，就是屹立了幾百年的舊屋。

應用篇：基金經理「細細聲，（用私己錢）大大注」的股票，跟買賺大錢的機會，一定會高於街知巷聞的「必勝推介」。

下次有基金經理開投資講座，推介「超級無敵增長股」時，你最不應該的，就是去研究故事的虛實，而是想辦法找出推介者是否「瞓身」用私己錢押注，或是只買了要用顯微鏡才看到的注碼。機師拒絕上機的航班，智障者才會乘搭便機！

P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版：https://goo.gl/sY1SzE