小弟新作《投資名人堂》內容節錄

👉按：話題電影《鄧寇克大行動》上畫，加上滿街股神，料事如神，於此時重post 此舊文，重溫二戰英軍敗戰之因，投機者重創之源，誰曰不宜？

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提升決策力─ 戒「亂寫劇本」的技巧（一）

電腦《三國誌》遊戲，張飛的「武力指數」，設定為最高的100。但脾氣暴躁、被「挑機」時失控「暴走」，已抵銷其武力「三國無雙」的優點。同樣道理，投資者也許苦讀多年，征戰大小戰役無數，但一旦有「寫劇本」的思考習慣，個人偏見，戰力必定大損。

小弟很喜歡軍事歷史，喜歡一套叫《World Wars》的歷史連續劇。二戰中，有一著名戰役，是德國與法國交戰。兩國在一戰時，已是宿敵，鬥個你死我活。一戰時是打的是壕溝戰，即兩軍各自挖戰壕、鋪設鐵絲網，就像電影《雷霆戰駒》（War Horse）（台譯為《戰馬》）一樣。你用炮轟，我用機槍，陣地戰中相持不下，兩方來來回回，沒有甚麼進展，只是血流成河、白骨堆積如山。

二戰開打之前，法軍記存教訓，防守策略遵循一戰情況，作好陣地戰準備，建構了「馬奇諾防線」（Maginot Line），備有砲台、堡壘，連綿不絕，彷如現代長城。就算德軍強攻，勢不能越雷池一步，所以開戰前，法方信心滿滿。

德軍方案，原本也是照辦煮碗，正面強攻。可是一位攜有計劃的作戰參謀，因飛機故障，被逼降於盟軍陣地。希特勒（Adolf Hitler）誤以為正面強攻方案，已為敵方所識，遂改弦易轍，以裝甲部隊穿越森林，繞過馬奇諾防線，突襲其背，放棄硬拼。

而且當時世界已經不同：一戰時期，空軍還是相當兒戲，飛行員只能在雙翼機上，用機槍駁火。二戰時，德軍已配備威力強大的轟炸機，特別是Ju 87俯衝轟炸機——它由高空乘強勁衝力向下，扔下500磅的炸彈，足以一下子炸飛砲台。加上德軍步兵已機械化，坦克、步兵協同作戰，進軍速度極快，法軍根本不及應變。

法軍「寫劇本」 法軍一戰力守數年不敗，最終反勝；豈料二戰時，數月已亡國。連越洋助戰的英軍，也要慌忙逃走，即後來所謂「敦爾敦克大撤退」（Dunkirk evacuation）。此一戰史上著名例子，對於投機操作，有何啟示？

法軍所做的，就是所謂「寫劇本」：所有準備，都是根據劇本，而劇情是照抄一戰的往事，假設歷史百分百重演，絲毫不差——再打陣地戰，那便弄個砲台防線，畫地防禦。但這個世界，可有很多情景，不可能一切，或歷史重演，或悉數被準確預測。很多人習慣在炒賣時「寫劇本」，以為世界一定會跟着自己的預測來運行。

寫劇本有何「好處」呢？首先，若事情一如劇本般成真，會自覺甚為高明，彷如再世諸葛。自己在2015年8月份的投資講座，有談到這一點。自視極高者，對白永遠是「孟獲，早已料到你在此地出現，還不快納命來？」七擒七縱，有如神人，何等有型，滿足感特別大。

其次有劇本，感覺安心。因為人對於無常，大多覺得不安。有個劇本，認定事情會如此這般，不論是自創還是他人提供，都會減低焦慮。一如人心緒不寧，多喜歡求神問卜，求籤後可得一故事，那便是接下來行動的劇本：黃大仙告訴你，將來會怎樣怎樣，是好是壞也知道了，自然安心。但劇本能否成真，那實在只有天知曉。

投資寫劇本最大的害處，是當現實大幅偏離劇本，操作者會不知所措，情緒失控（mentally blown up）。例如2016年2月看淡股市，曾見過「高人」預測海嘯重臨，連何月反彈完成、何月再創新低，都有劇本。只是預測大幅錯誤，全球忽然risk-on，怒挾期指（軋空），痛不欲生，有幾人還能保有「行到水窮處，坐看雲起時」的閒適？

寫劇本—好壞處 另一例子，是數年前的黃金走勢：數年前$1,000（美元，下同）升至$1,900，市場初認定沒有道理；升到$1,900，卻又變成很合理，甚麼貨幣不安全、黃金才穩陣（穩當），理論浪接浪。豈料自$1,900又跌回$1,100……市場很複雜，並非如設想般合理，就如A股，看來確是不好，但卻隨時像2015年時怒升。

君可記得A股2014年底剛突破時，又有幾人相信呢？結果升足倍多，才灰飛煙滅。如果你的腦海裏（包括當年的小弟），只得「A股永遠是廢」的單一劇本，不尊重市場的走勢，輕則坐失大牛市，重則「照足劇本」出擊——A50指數期貨每升100點，就沽一或數張A50期指「迎頭痛擊滅廢柴」。輸到失禁離場，會是唯一結局。

P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版：https://goo.gl/sY1SzE