散戶輸在信心不足

李小龍：「修習逾萬種腿法之人，不足為懼；單一腿法，練習逾萬遍者，才誠足畏懼！」

投資迷思：精通選股之法，自成巨富。但股票價格，公開透明，強勢、弱勢股票，一覽無遺。以近日為例，美國房地產信託基金（REITs）、公用、食品、零售板塊，疲態畢露；半導體、雲概念、社交網站、互聯網股，「氣吞萬里如虎」。運用非常簡單的分析概念，如相對強度（relative strength，簡稱RS），已能輕易捕捉。

美國納指，上月再創歷史新高；標普500指數，離新高僅一步之遙。但身處牛市三期，顆粒無收者，不在少數。何解？信心不足，無法牢牢持股，指數回調3%，已經無法忍受，悉售持股，滿倉現金。嗚呼哀哉！

無數練習早有準備

選股力佳，心志不夠強韌，如何改良？最簡單之法，向極具信心的名人學習即可。美股隊長的研究對象，為籃球之神佐敦（Michael Jordan）。須知道，NBA決賽於客場出戰，執行最後一擊，壓力之大，我等凡人，難以想像。但觀看佐敦於1998年決賽第六場，球賽完結前，先從馬龍（Karl Malone）手上盜球，再單挑羅素（Bryon Russell），終場前一球定江山。如細看當日片段，球神輕鬆自若，無焦無躁，跟逛街購物，別無二致。如斯自信十足的境界， 奧義為何？

佐敦於訪問時，解釋曰：「自信的來源，來自練習無數次。身體、精神，早有準備，已成直覺，毋須動用思考。到真的要投射最後一擊，自然手到拿來。」換句話說，自信源自血汗、練習。

反覆深究打好根基

同一道理，於股市震盪不休、負面新聞漫山遍野時，能否保持對選股系統、哲學的信心，端視乎曾投入多少心血研究。例如，小弟的美股選股系統，只會於標指跌破200天平均線時（詳見小弟著作《美股隊長手冊》第十章），方會啟動對沖，以沽空指數ETF，全數對沖（fully-hedged）持股。只要標指企穩於200天平均線之上，不管投行如何語不驚人死不休，什麼「美股登上屍殺列車」、「索羅斯披掛殺牛」、「希拉莉病重請替身」、「聯儲局將突擊加息」、「瘋子特朗普勢成總統」，以及「德銀快成雷曼第二」等等，皆視為智障者之夢囈，不予理會、不予反應，繼續滿倉持股。

小弟對此法的信心，尚算堅定，主因來自不斷研究金、油、股、債、滙的歷史圖表，反覆印證從《金融怪傑》（Market Wizards）一書中，神級交易員鍾斯（Paul Tudor Jones）偷師回來的招式，是否真實不虛？下過心血，方能有堅定的信心。

《股票作手回憶錄》中，投機之王利佛摩（Jesse Livermore），雄霸華爾街數十年，見盡無數散戶，乘興進場，破產退場。

書中總結禍因是雜學百家，卻無一法門曾深究， 根基不穩，信心微弱。篇首李小龍的名言，值得反覆深思。