借鑑美股宗師智慧

日光之下無新事，股場操作亦如是。

「投資者商業日報的創辦人歐尼爾，寫下一本非常有趣的著作：《笑傲股市》。他與其天才橫溢的伙計大衛．瑞恩，錄製了好幾套影帶，及舉辦了無數講座，讓華爾街理解他們的手法。

總括而言，其手法相當高明。即使對他們的圖表技巧，自己並非全盤接受；然而我得表揚他倆，帶來令人耳目一新的證券分析新氣象。

Datagraphs(歐尼爾為機構投資人提供的圖表數據服務)，為我省下無數工時，因為除圖表外，還有海量數據，每周更新。」

以上評價，語出80-90年代著名股票經紀、分析員Andrew L. Lanyi(1925-2009)。自己也曾撰文介紹Lanyi半自傳 (見https://bit.ly/331eYwJ)。「行家一出手，便知有沒有」，要在隨時成為競爭對手的同業口中，獲得如此不俗評價，殊非易事。竊以為，歐尼爾所以能自成一家、桃李滿門(見https://bit.ly/3t3g4SY)，在於「實事求是」四字。

許多投資/機理論、手法，都是創作者空想的產物，前無古人(沒成功案例佐證)、後無來者(無可再現性)。然而，歐尼爾出道之初，已無空想習慣，反而大量觀察現實世界的狀況。

當時，表現最佳的基金經理之一，為Jack Dreyfus。歐尼爾仔細研究Dreyfus的基金年報，反覆推敲過百支股票，在基金入手時、準備大升前的基本因素，與圖表形態。一番苦功之後，歐尼爾日後聞名股壇的分析框架，也日漸成型。

細閱歐尼爾首本名作《笑傲股市》，會發現「CAN SLIM」選股七法，各有數以十年計的統計，在背後支撐。以跨年代、跨題材的股王，歸納出的法則，縱覽全局，相比單靠直覺，或人云亦云之概念，如「估值低廉」，勝算自然高出大截。篩選條件基礎堅實，且於書籍出版以來，經歷現況亦無走樣，自然贏得跨越基本、技術派的尊重。

建議各位，不妨暫且放低以往種種所學，細味一次《笑傲股市》的理論、統計、例子、圖表，想必仍有「耳目一新」之感。

教授投資班多年，當然明白，叫人讀書甚艱難，用神慘過做苦力。歐尼爾辦過無數課程、講座，又豈有不明之理？故《笑傲股市》面世後，其公司也曾多次出版「雞精式」短篇讀本。如《歐尼爾投資的24堂課》，每章內容，以一問一答，先簡介各概念，以期引起興趣。讀者大可先以《24堂課》叩門，再詳閱《笑傲》；或先攻堅《笑傲》，再以《24堂課》溫故知新，兩者皆可。只要肯花時間、動腦筋，長期下來，必有得著。

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*《笑傲股市》自1988年面世，累銷超過2百萬本 (source: Amazon)

* 美國權威金融網站Investopedia評為「十大投資人必讀書籍」 (https://www.investopedia.com/articles/basics/03/050803.asp)

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*歐尼爾本身績效驚人，早於1963年，只靠數千美元，滾出廿萬利潤，購入紐交所席位，白手興家

*1980年代，歐尼爾平均年回報40%。而歐尼爾公司為機構投資人操盤，於*1978-91年，平均年回報28%；於1998-2000年間更翻了十五倍