借鑑美股宗師智慧




日光之下無新事,股場操作亦如是。


「投資者商業日報的創辦人歐尼爾,寫下一本非常有趣的著作:《笑傲股市》。他與其天才橫溢的伙計大衛.瑞恩,錄製了好幾套影帶,及舉辦了無數講座,讓華爾街理解他們的手法。


總括而言,其手法相當高明。即使對他們的圖表技巧,自己並非全盤接受;然而我得表揚他倆,帶來令人耳目一新的證券分析新氣象。


Datagraphs(歐尼爾為機構投資人提供的圖表數據服務),為我省下無數工時,因為除圖表外,還有海量數據,每周更新。」


以上評價,語出80-90年代著名股票經紀、分析員Andrew L. Lanyi(1925-2009)。自己也曾撰文介紹Lanyi半自傳 (見https://bit.ly/331eYwJ)。「行家一出手,便知有沒有」,要在隨時成為競爭對手的同業口中,獲得如此不俗評價,殊非易事。竊以為,歐尼爾所以能自成一家、桃李滿門(見https://bit.ly/3t3g4SY),在於「實事求是」四字。


許多投資/機理論、手法,都是創作者空想的產物,前無古人(沒成功案例佐證)、後無來者(無可再現性)。然而,歐尼爾出道之初,已無空想習慣,反而大量觀察現實世界的狀況。


當時,表現最佳的基金經理之一,為Jack Dreyfus。歐尼爾仔細研究Dreyfus的基金年報,反覆推敲過百支股票,在基金入手時、準備大升前的基本因素,與圖表形態。一番苦功之後,歐尼爾日後聞名股壇的分析框架,也日漸成型。


細閱歐尼爾首本名作《笑傲股市》,會發現「CAN SLIM」選股七法,各有數以十年計的統計,在背後支撐。以跨年代、跨題材的股王,歸納出的法則,縱覽全局,相比單靠直覺,或人云亦云之概念,如「估值低廉」,勝算自然高出大截。篩選條件基礎堅實,且於書籍出版以來,經歷現況亦無走樣,自然贏得跨越基本、技術派的尊重。


建議各位,不妨暫且放低以往種種所學,細味一次《笑傲股市》的理論、統計、例子、圖表,想必仍有「耳目一新」之感。


教授投資班多年,當然明白,叫人讀書甚艱難,用神慘過做苦力。歐尼爾辦過無數課程、講座,又豈有不明之理?故《笑傲股市》面世後,其公司也曾多次出版「雞精式」短篇讀本。如《歐尼爾投資的24堂課》,每章內容,以一問一答,先簡介各概念,以期引起興趣。讀者大可先以《24堂課》叩門,再詳閱《笑傲》;或先攻堅《笑傲》,再以《24堂課》溫故知新,兩者皆可。只要肯花時間、動腦筋,長期下來,必有得著。


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*《笑傲股市》自1988年面世,累銷超過2百萬本 (source: Amazon)

* 美國權威金融網站Investopedia評為「十大投資人必讀書籍 」 (https://www.investopedia.com/articles/basics/03/050803.asp)

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為什麼要閱讀《歐尼爾投資的24堂課》?

*歐尼爾本身績效驚人,早於1963年,只靠數千美元,滾出廿萬利潤,購入紐交所席位,白手興家

*1980年代,歐尼爾平均年回報40%。而歐尼爾公司為機構投資人操盤,於*1978-91年,平均年回報28%;於1998-2000年間更翻了十五倍

*歐尼爾在報上發表了「二十六週投資致富秘訣」(26 Weeks to Investment Success)系列,頗受好評;結集成冊,提供證明可行、簡單易用的投資技巧,用於經營投資組合,並且幫助投資人賺取可觀利潤


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