【舊文重溫】另類增長股ETF 不可不識
本文7月26日首載於寶盛證券網站
近來在隊長的Patreon 服務中，看到很多留言，指近日標普500指數，以及納指100指數，曾創新高，但自己以突破買入(Breakout Buy)手法操作中小型增長股，卻焦頭爛額，輸到四腳朝天。
投機美國中小型股，除了要懂得鑑別強勢股圖型外，如何判別市況是否配合呢？
新手常犯錯誤，是以藍籌股的標指和納指100，作為唯一的參考指標。問題是美股的指數，結構偏向top-heavy，大型權重股佔指數市值比重，越來愈高。當基金打防守，由小型股流入流通量充足的巨無霸，如蘋果(APPL)、微軟(MSFT)、Facebook(FB)時，會推升指數，但同時間整個市場下跌的股票，尤其是中小型股，卻越來越多，導致交易員接連失利。
根據美股高手米奈爾維尼的教導，交易員宜以偏重中小型增長股的Innovator IBD 50 ETF(FFTY)，去感受非藍籌增長股的市況。
(FFTY)追蹤的是《投資人商業日報》(Investor Business Daily，簡稱IBD)的IBD 50組合。IBD創辦人為著名投資大家歐尼爾(William J. O’Neil)，建構組合的手法當然是其聞名天下的CANSLIM投資七法，調和基本面與技術面，鎖定具大升潛力的增長股。
IBD 50組合的起點，是美國上市、七千支以上橫跨不同市值水平的個股(包括美國以外地區的企業)。第二步是據CANSLIM七法(篇幅所限，詳見歐尼爾鉅著 《笑傲股市》)，篩選盈利、營收大幅增長，利潤率、股東回報率理想，及符合往績統計中曾出現的大升股特徵，大有冠軍相的個股，揀出排名最高的五十支。
第三步是根據各股的排名、在選股模型中的評分，判斷其佔組合的比重。最後一部，則是每周重整排名及組合比重。
對CANSLIM七法有所認識的讀者，或有疑問：當中觀察大市的M一環，似乎未被提及？其實FFTY同樣設有熊市離場機制：例如大市保證金(margin debt)按年上升55%以上、標指五年內上升三倍或以上、標指五周線低於五十周線、標指按89周錄得下跌。如上列條件觸發，FFTY將改為50%持股、50%現金。而當標指下跌50%、標指高於十月線、五周線高於五十周線，則改回100%持股。這種機制雖未能靈巧地避開眾多小幅回調，但大致可減低長期熊市的挫傷。
板塊分佈上，資訊科技類佔絕對多數(40%)，其餘無板塊比重逾20%。而國家分佈上，美國公司佔約80%，以色列公司約7%，其餘均屬少數。至於持股因變更較快，不另細表 (數據截至21/7/21止) 。
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